Von William A. Brock, Cars H. Hommes. 1998. Dieses Papier untersucht die Dynamik in einem einfachen, diskontierten Value Asset Preismodell mit heterogenen Überzeugungen. Agenten wählen aus einem endlichen Satz von Prädiktoren der künftigen Preise für ein riskantes Vermögen und revidieren ihre Überzeugungen in jeder Periode in einer begrenzt rationalen Weise, nach einem fitnes. Dieses Papier untersucht die Dynamik in einem einfachen, diskontierten Value Asset Preismodell mit heterogenen Überzeugungen. Agenten wählen aus einem endlichen Satz von Prädiktoren der künftigen Preise für ein riskantes Vermögen und revidieren ihre Beliefsampapos in jeder Periode in einer begrenzt rationalen Weise, nach einem Fitness-Maßstäbe wie Vergangenheit realisierte Gewinne. Preisschwankungen werden also durch eine evolutionäre Dynamik zwischen verschiedenen Erwartungssystemen (rational animal spiritsampapos) bestimmt. Unter Verwendung einer Mischung lokaler Bifurkationstheorie und numerischer Methoden untersuchen wir mögliche Bifurkationswege auf komplizierte Assetpreisdynamik. Insbesondere zeigen wir numerische Hinweise auf merkwürdige, chaotische Attraktoren, wenn die Intensität der Wahl zum Umschalten von Prädiktionsstrategien hoch ist. Von Cars Hommes - HANDBUCH DER COMPUTATIONALEN WIRTSCHAFTSWISSENSCHAFTEN (Hrsg. 2005) Abstract von Siddhartha Bhattacharyya, Olivier V. Pictet, Gilles Zumbach, 2002. Dieses Papier untersucht die Entdeckung von Handelsentscheidungsmodellen aus Daten von hochfrequenten Devisenmärkten (GP) dar. Es stellt eine domänenbezogene Strukturierung der Repräsentation und Einfügung von semantischen Einschränkungen für die GP-basierte Suche des Handelsentscheidungsmodells dar. In diesem Papier wird die Entdeckung von Handelsentscheidungsmodellen aus Hochfrequenz-Devisen (FX) (GP) und stellt eine domänenbezogene Strukturierung der Darstellung und Einfügung von semantischen Einschränkungen für die GP-basierte Suche von Handelsentscheidungsmodellen dar. Eine definierte Symmetrieeigenschaft bildet die Grundlage für die Semantik von FX-Handelsmodellen Werden Symmetrieeigenschaften von grundlegenden Indikatortypen, die bei der Formulierung von Handelsmodellen nützlich sind, zusammen mit semantischen Einschränkungen definiert, die ihre Verwendung in der Handelsmodellspezifikation regeln. Die Semantik für den Handel Modell Spezifikation wurden in Bezug auf die regelmäßige Arithmetik, Vergleich und logische Operatoren definiert. Diese Studie untersucht auch die Verwendung von zwei Fitness-Kriterien für die Optimierung, die mehr robuste Leistung mit einem risikoangepassten Maß für die Rendite. Ify eine neutrale Position ist, wird ein Modell hier nicht betrachtet, um irgendwelche Rückkehr zu akkumulieren, während ein Halten einer neutralen Position. Eine zweite Fitnessfunktion (hier genannt) verwendet ein risikoadjustiertes Maß für die Rendite -9-, 33. Diese Trading-Modell-Performance-Maßnahme basiert auf der Evolution sowohl der realisierten Gesamtrendite der bisherigen Transaktionen bis zur Zeit als auch der Rückgabe der aktuellen Handelsmodellposition. Von Catherine Kyrtsou, Walter Labys, Michel Terraza - Empirische Wirtschaftswissenschaft. 2004. Die nichtlineare Prüfung und Modellierung der wirtschaftlichen und finanziellen Zeitreihen ist in den letzten Jahren stark gestiegen, so dass wir das Markt - und Preisverhalten, das Risiko und die Erwartungsbildung besser verstehen können. Solche Tests wurden auch auf das Verhalten des Rohstoffmarktes angewendet. Die nichtlineare Prüfung und Modellierung der wirtschaftlichen und finanziellen Zeitreihen ist in den letzten Jahren stark gestiegen, so dass wir das Markt - und Preisverhalten, das Risiko und die Erwartungsbildung besser verstehen können. Solche Tests wurden auch auf das Verhalten des Rohstoffmarktes angewendet, was auf Heteroskedastizität, Chaos, lange Erinnerungen, Zyklizität usw. hindeutet. In jüngster Zeit deutet die Bewertung von empirischen Finanzmodellen darauf hin, dass chaotische Strukturen bei den Vermögenspreisen aus der Heterogenität der Erwartungen der Händler resultieren können. Die vorliegende Bewertung des Futures-Preisverhaltens bestätigt, dass die daraus resultierenden Preisbewegungen zufällig sein können, was auf ein verrauschtes chaotisches Verhalten schließen lässt. Die Ursache dieses Verhaltens sind die endogenen Kräfte auf dem Markt, d. h. die Wechselwirkungen zwischen heterogenen Investoren. So konnten die Preise einem mittleren Prozess folgen, der dynamisch chaotisch ist, gepaart mit einer Varianz, die einem GARCH-Prozess folgt. Unsere Schlussfolgerung ist, dass Modelle dieses Typs konstruiert werden könnten, um bei der Prognose der Preise über kurze Laufzeit, aber nicht über lange Laufzeiten von Xue-zhong helfen Er, Youwei Li - Quantitative Finance. 2008. ABSTRAKT. Dieses Papier trägt zur Entwicklung der neueren Literatur über die Erklärungskraft und das Kalibrierungsproblem heterogener Asset-Pricing-Modelle bei, indem ein einfaches stochastisches Marktfraktions-Asset-Pricing-Modell für zwei Arten von Tradern (Fundamentalisten und Trendfolger) vorgestellt wird. ABSTRAKT. Dieses Papier leistet einen Beitrag zur Entwicklung der neueren Literatur zur Erforschung von Macht - und Kalibrierungsproblemen heterogener Asset-Pricing-Modelle, indem sie im Rahmen eines Market-Maker-Szenarios ein einfaches stochastisches Marktfraktions-Asset-Pricing-Modell von zwei Tradertypen (Fundamentalisten und Trendfolger) präsentiert . Dabei sollen Aspekte des Finanzmarktverhaltens (wie Marktdominanz, Konvergenz des Marktpreises zum Grundpreis und Unter - und Überreaktion) sowie verschiedene statistische Eigenschaften (einschließlich der Konvergenz der Limitierung) erläutert werden Verteilung und Autokorrelation Struktur) des stochastischen Modells durch die Nutzung der Dynamik des zugrunde liegenden deterministischen Systems, Händlern heterogenen Verhaltens und Marktanteile. Eine statistische Analyse, die auf Monte-Carlo-Simulationen basiert, zeigt, dass das Langzeitverhalten, die Konvergenz der Marktpreise zum Basispreis, die Begrenzung der Ausschüttungen sowie diverse Unter - und Überreaktions-Autokorrelationsmuster der Renditen durch die Stabilität und Verzweigung des Systems charakterisiert werden können Zugrunde liegenden deterministischen System. Unsere Analyse untermauert die Mechanismen für verschiedene Marktverhalten (wie Überreaktionen), Marktdominanz und stilisierte Fakten in hochfrequenten Finanzmärkten. Von Carl Chiarella, Xue-zhong Er, Duo Wang - Solitons ampamp Fraktale. ABSTRAKT. Wir entwickeln ein einfaches Verhaltens-Asset-Preismodell mit Fundamental-Ists und Chartisten, um das Preisverhalten an den Finanzmärkten zu untersuchen, wenn Chartisten sowohl bedingtes Mittel als auch Varianz mit Hilfe eines gewichteten Mittelungsprozesses abschätzen. Durch eine Stabilität, Bifurkation und Normalform. ABSTRAKT. Wir entwickeln ein einfaches Verhaltens-Asset-Preismodell mit Fundamental-Ists und Chartisten, um das Preisverhalten an den Finanzmärkten zu untersuchen, wenn Chartisten sowohl bedingtes Mittel als auch Varianz mit Hilfe eines gewichteten Mittelungsprozesses abschätzen. Durch eine Stabilitäts-, Bifurkations - und Normalformanalyse werden die Markteffekte des Gewichtungsprozesses und das zeitlich variierende zweite Moment untersucht. Es wird festgestellt, dass der Grundpreis stabil (instabil) wird, wenn die Tätigkeiten von beiden Arten von Händlern ausgeglichen (unausgewogen) werden. Wenn der fundamentale Preis instabil wird, führt der Gewichtungsprozess zu einer unterschiedlichen Preisdynamik, je nachdem, ob die Chartisten entweder als Trendfolger oder Kontrarians agieren. Es zeigt sich auch, daß ein zeitlich variierendes zweites Moment der Chartisten die Stabilität des Grundpreises nicht verändert, sondern die Stabilität der Bifurkationen beeinflußt. Die Bifurkation wird stabil (instabil), wenn die Chartisten mehr (weniger) über das Marktrisiko besorgt sind, das durch das zeitlich variierende zweite Moment gekennzeichnet ist. Unterschiedliche Wege zur komplizierten Preisdynamik werden ebenfalls beobachtet. Die Analyse liefert eine analytische Grundlage für die statistische Analyse der entsprechenden stochastischen Version eines solchen Verhaltensmodells. Von Ramazan Gencay A, Michel Dacorogna B, Richard Olsen CHeterogene Echtzeit-Handelsstrategien am Devisenmarkt Zitate Zitate 44 Referenzen Referenzen 10 Die aktuelle Literatur hat gezeigt, dass es möglich ist, verschiedene Arten von Marktverhalten zu erklären. Jedoch in Beziehung 1 Siehe z. B. Arthur et al. (1999), Brock und Hommes (1997), Brock und LeBaron (1996), Bullard und Duffy (1999), Chen und Yeh (1997), Chiarella (1992), Chiarella und He (2001, 2003b), Dacorogna et al. (1987), Gaunersdorfer (2000), Hommes (2001), Iori (2002), LeBaron (2002), De Long et al. 2000), LeBaron et al. (1999), Lux (1995, 1997) und Lux und Marchesi (1999)) zu den stilisierten Fakten gibt es eine Lücke zwischen den heterogenen Agentenmodellen und beobachteten empirischen Befunden. Es ist bekannt, dass die meisten stilisierten Fakten nur für hochfrequente Daten beobachtet werden können (z. B. Abstract Abstract Abstract Abstract: Dieser Beitrag ist ein Beitrag zur Literatur zur Erklärungskraft und zur Kalibrierung heterogener Asset-Pricing-Modelle Ein neues stochastisches Markt-Fraktion-Asset-Pricing-Modell von Fundamentalisten und Trendfolgern unter einem Market Maker, das die wichtigsten Merkmale des Finanzmarktverhaltens wie Marktdominanz, Konvergenz zum Basispreis sowie Unter - und Überreaktion erläutert Des zugrundeliegenden deterministischen Systems, um diese Merkmale und statistischen Eigenschaften, einschließlich der Konvergenz der limitierenden Verteilung und Autokorrelationsstruktur, zu charakterisieren. Wir bestätigen diese Eigenschaften mit Hilfe von Monte-Carlo-Simulationen Volltext-Artikel Februar 2008 Xuezhong He Youwei Li zitiert den Nutzen des technischen Handelns (1992) haben im Zeitraum von 1897 bis 1986 26 einfache und häufig verwendete technische Handelsregeln (zB gleitende Durchschnitts - und Handelsspannen) auf den Dow-Jones-Index getestet und gezeigt, dass sie eine signifikant positive Rendite erzeugen können, was auf eine zusätzliche Struktur hindeutet Über die EMH-Benchmark hinaus. Dacorogna et al. (1995) zeigen, dass Handelsmodelle mit unterschiedlichen Zeithorizonten und Risikoprofilen profitabel sein können, wenn sie auf hochfrequente Wechselkursdaten angewendet werden. Sowohl die Arbeit an Umfragedaten, die Tatsache, dass der technische Handel ausgiebig bei Praktikern verwendet wird, und empirische Arbeiten, die auf den potenziellen Erfolg des technischen Handels hindeuten, haben viel Anregung hervorgebracht. ZUSAMMENFASSUNG: Dieses Kapitel befasst sich mit der Arbeit an dynamischen heterogenen Agentenmodellen (HAMs) Wirtschaft und Finanzen. Der Schwerpunkt liegt auf einfachen Modellen, die zumindest in gewissem Umfang durch analytische Methoden in Kombination mit Rechenwerkzeugen beherrschbar sind. Die meisten dieser Modelle sind Verhaltensmodelle mit begrenzt rationalen Agenten mit verschiedenen Heuristiken oder Faustregel Strategien, die möglicherweise nicht perfekt, aber führen Sie vernünftig gut. Typischerweise sind diese Modelle stark nichtlinear, z. B. Aufgrund der evolutionären Umstellung zwischen Strategien und zeigen eine breite Palette von dynamischen Verhalten von einem einzigartigen stabilen stationären Zustand zu komplexen, chaotischen Dynamik. Die Aggregation einfacher Wechselwirkungen auf der Mikroebene kann auf Makroebene eine ausgeklügelte Struktur erzeugen. Einfache HAMs können wichtige beobachtete stilisierte Fakten in finanziellen Zeitreihen erklären, wie etwa übermäßige Volatilität, ein hohes Handelsvolumen, temporäre Blasen und Trendfolgen, plötzliche Abstürze und mittlere Reversion, gruppierte Volatilität und Fettschwänze in der Renditeverteilung. Volltext-Artikel Dez. 2006 Autos H. Hommes quotAls Ergebnis einer zunehmenden Unzufriedenheit mit (i) Modellen der Asset-Preisdynamik, die auf dem Repräsentativparadigma beruhen, wie es beispielsweise von Kirman (1992) ausgedrückt wird, und (ii) der extremen Information (1997b), Brock und LeBaron (1996), Bullard und Duffy (1997), die sich aus der Interaktion heterogener Agenten zusammensetzten, entwickelt (1999), Chiarella und He (2001, 2002, 2003), Dacorogna et al (1995), Day und Huang (1990), Farmer und Joshi (2002), Gaunersdorfer (2000), Gaunersdorfer et al (2003), Hommes (2001, 2002), LeBaron et al (1999), Lux (1995, 1997, 1998) und Lux und Marchesi (1999) Haben das Konzept eines adaptiv rationalen Gleichgewichts eingeführt, bei dem Agenten ihre Überzeugungen über die Zeit anpassen, indem sie aus unterschiedlichen Prädiktoren oder Erwartungsfunktionen wählen, basierend auf ihren Fitnessfunktionen, gemessen an realisierten Gewinnen. Zusammenfassung Abstract Zusammenfassung ABSTRAKT: Stabilitäts - und Bifurkationsanalyse deterministischer Systeme wurde in der Modellierung von Finanzmärkten weit verbreitet. Allerdings ist der Einfluss derartiger dynamischer Phänomene auf verschiedene statistische Eigenschaften des entsprechenden stochastischen Modells, einschließlich Schiefe und überschüssiger Kurtosis, verschiedener Autokorrelations - (AC) - Muster von Unter - und Überreaktionen und Volatilitäts-Clustering, charakterisiert durch die Weitbereichsabhängigkeit von ACs, Nicht klar und wurde sehr wenig untersucht. Dieses Papier möchte einen Beitrag zu diesem Thema leisten. Über ein einfaches Verhaltens-Asset-Preismodell mit Fundamentalisten und Chartisten untersuchen wir die statistischen Eigenschaften des Modells und deren Zusammenhang mit der Dynamik des zugrundeliegenden deterministischen Modells. Insbesondere unsere Analyse führt zu einigen Einsichten in verschiedene Mechanismen, die einige der stilisierten Fakten, wie Fettschwänze, Schiefe, hohe Kurtosis und lange Erinnerung, die in hochfrequenten Finanzdaten beobachtet werden können. Volltext Kapitel Jan 2006 Carl Chiarella Xue-Zhong Er Duo Wang
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